BUSD無法再增發、究竟是利空還是利好？

發表於 2023-02-13 17:50 作者：蟹老板的進擊之路

今天最大的新聞可能就是Paxos接到紐約監管部門命令，禁止發行新的 BUSD。幣安也證實了這個傳聞。

目前BUSD市值 $161億，排名第7，介於XRP和ADA之間，停止鑄造會有什么影響？

情況1: 如果Paxos和幣安說的是真的，BUSD的美元儲備金完全覆蓋，那么BUSD存量會慢慢轉爲其他穩定幣會美元，對市場負面影響很小。就Paxos每月公布的審計報告來看，BUSD的儲備金是充足的

我相信Luna，FTX，DCG 的負面影響還沒褪去，今年監管會有更多動作，大家梭哈時要謹慎！

利好: 去中心化穩定幣利空: 中心化交易所，中心化穩定幣

情況2: 如果Paxos和幣安說的是假的，BUSD的美元儲備金不能完全覆蓋（比如BUSD增發或儲備金挪用），那么BUSD將會脫錨，負面影響不亞於第二個 Luna 和 FTX。

雖然情況2出現的概率很小，但幣圈不缺黑天鵝。

SEC打擊加密貨幣的理由：違反證券法

一般來說，加密貨幣難以和證券相聯系，在美國證券法內證券的內涵中包括“投資合同（investment contract），具體是否可通過這一條款被定義爲證券，以“豪威測試（Howey test）”作爲准則，在已經存在的諸多司法實踐中，SEC 均採用了豪威測試作爲鑑定證券法中投資合同的標准。

BUSD是如何被定義爲證券而被打擊

幣安將BUSD的發行委托給PAXOS（PAXOS是一家位於美國紐約的信托公司，而主要客戶來自區塊鏈行業，並接受SEC監管）

根據PAXOS最新一期關於BUSD的資產報告，BUSD主要投資於美國債券，BUSD對應的資產價值達到161億美金。

在SEC看來，BUSD投資的資產更像是貨幣基金，只是沒有給BUSD持有者利息。因此，PAXOS發行BUSD的行爲至少是不符合SEC的監管政策。

而根據最新的消息，BUSD被紐約金融監管叫停發行，SEC已經做出了實質性的監管和限制措施。

市場反應

BUSD被禁止發行的消息一經推出，市場反應明顯，BUSD和USD一度小幅度脫开0.1%，目前依然未回到1：1的錨定。而持有超過140億枚BUSD幣安，其平台幣BNB也應聲下跌接近3%，目前報價299美金，相比前高跌幅接近10%。

後續影響預估

在BUSD被停止發行之後，市場普遍認爲這是一個利空消息或者是短期利空，並迅速反應在實際操作上，BUSD短時間承受了較大的贖回壓力。

對於幣安，這是一個明顯的利空，衆所周知BUSD是幣安的穩定幣，即使將發行權交由PAXOS，但這更多是一個增加BUSD信任度基礎的行爲，幣安不僅可以實實在在獲得BUSD投資美國國債資產的利差，還可以大幅度降低在幣安交易所以BUSD計價的交易幣對的做市成本。