從眾行為（Herding Behavior）或稱「羊群效應」，這在人類社會中屢見不鮮，比如某些小喫名店門口總是大排長龍，糕點名店的蛋塔網路開賣立刻秒殺；事實上，在人們的投資行為中也可以見到從眾行為，一個鮮明的例子就是最近大家紛紛解定存也要搶進的 00940 ETF等。

經濟學家對從眾行為的成因也有著深刻的研究，其一，資訊瀑布（Informational Cascade），在大家都沒有足夠的資訊下，我們看到幾個人做出了同一決定，在沒有更好的資訊去反對此一決定時，跟風成了理性選擇，讓自己也跳入了資訊的瀑布中。

其二，做出一個特立獨行的決定，如果最後證明是錯誤的，就在群眾中鮮得自己特別愚蠢，而從眾的決定如果失敗，大家都在這個犯蠢的隊伍之中，似乎就沒有那麼慘，那麼，在羊群裡當隻小羊，似乎是聰明的決定。

事隔 2 天，統一臺灣高息動能（00939）於 3 月 8 日以 531 億元的巨量級規模成立，超出 2 倍的規模大幅改寫歷史新高，被稱為「臺灣資產管理界的新傳奇」。

但才過一個週末，元大臺灣價值高息（00940）橫空出世，3 月 11 日開始募集，首日就傳出募資金額打破 00939 紀錄。由於進單爆量，多家代銷通路券商頻頻傳出系統當機或延遲。最終只花 5 天完成募集，據元大投信統計，募集規模為新臺幣 1,752 億元。

同時間羊群效應是否有壞的一面？例如沒有清楚知道自己的風險屬性，投入不適合自己的商品；或是不清楚邏輯，因此低估了可能價格標準差過大的問題。

節目的最後，我們將分享幾個減緩羊群效應的方法：多樣化（Diversification）、逆向投資（Contrarian Investing）、提升財務素養教育、與改善的監管框架與企業治理等。

本文獲授權轉載自「Two Money Lovers 經濟學不是萬能但有用」，未經同意不得轉載。

責任編輯：洪國軒