首頁
專家專欄
Bug Finance——Polygon上ve(3,3)模型的又一嘗試

Bug Finance——Polygon上ve(3,3)模型的又一嘗試

發表於 2023-06-19 19:55 作者： GO2MARS的WEB3研究

BUG Finance在ve(3,3)上的改進

Solidly 模型旨在將獎勵與長期承諾相匹配。事實證明這是一個有缺陷的目標，在常規的 ve(3,3) 模型中，每個鎖定其代幣以獲得 veToken 的人都獲得了投票權。這意味着他們在平台上獲得一部分費用，以及激勵和賄賂以確保他們繼續持有他們的 veToken，因爲 veNFT 可以在二級市場上交易，這使得原生代幣的需求變小。

但 Bug Finance 更進一步，讓鎖定的流動性來獲得代幣排放，進一步讓流動性保持穩定。Bug Finance 重新構想的 ve(3,3) 模型協調了生態系統中所有參與者的激勵。這包括 veBUG 投票者、流動性提供者、交易者和協議。通過向將 $BUG LP 投入 veBUG 的人提供排放、交易費用和賄賂來激勵深度流動性。

對於協議，大多數ve(3,3)上流動性成本高昂，如果停止賄賂，那么他們的流動性池的代幣排放降低，從而失去流動性。Bug Finance通過設置$BUG LP和普通LP的退出機制，來讓流動性變得更加有粘性。如果流動性要離开那么則需要支付退出費用，這筆費用會用於自動賄賂，增加PoL，並提供質押獎金，這使得在BUG Finance上構建流動性池的協議更加有效的購买了流動性。

不僅如此，與傳統模型相比，協議決定完全取消鎖定期，並在所有類型的質押中引入統一的退出機制，包括 LP Boosted Staking、veBUG 和 veBUG 的單邊質押。當用戶退出時，一部分退出費用會重新分配給協議，系統確保當有人退出時，它會同時增加協議擁有的流動性，從而增強協議的強度，同時也提高那些在退出池中投票並重新吸引流動性的人的收益率。

機制詳解

重構ve(3,3)

傳統DEX主要面臨治理代幣持有者收入與LP的激勵等問題，BUG Finance對solifly中的ve(3,3)結構進行了重構，將ve(3,3)中的lockers轉化爲LP，並通過設置獨特的費用和激勵結構來解決這個問題。

將大部分交易費用交給veBUG 投票者
用$BUG代幣排放來激勵LP
通過向將$BUG LP鎖定的質押者來提供$BUG排放、交易費用和匯率來激勵深度流動性
通過交易收入和效用來支持BUG排放

流動性供應

用戶可以向 Bug Finance 池提供流動性以換取 LP 代幣。在平台上質押 LP 代幣使用戶有資格獲得 $BUG 排放，基本排放率由 Bug Finance 儀表確定，由 veBUG 選民控制。要獲得 veBUG，用戶必須抵押由團隊列入白名單的 $BUG 配對 LP 中提供的流動性或抵押 $BUG 代幣。

Bug Finance 還引入了 LP Boosted Staking 機制，以確保 BUG 池和普通 LP 之間的深度流動性。這一創新系統允許用戶無限期地抵押普通 LP 代幣，同時獲得 2 倍的排放量提升。不再將 LP 代幣鎖定一段固定時間，而是應用退出懲罰，該懲罰會隨着時間的推移而減少，直到達到 0%。退出懲罰是根據代幣質押池的 APR 計算的，確保用戶在 4 周內達到盈虧平衡點。

質押和退出機制

在BUG Finance中，完全取消了鎖定期，並實施退出機制。在Solidly Fork項目中，ve頭寸可以通過二級市場售出，但這樣對協議沒有好處，退出機制通過收取退出費用來改善這個問題：

40% 的退出費將用於賄賂退出池，在 4 周內分配以保持穩定的 APR。
40% 分配給退出池的鎖定獎金，只要供應持續，就會爲抵押代幣的用戶提供 LP 和 veBUG 代幣 2% 的獎金。
20% 用於協議擁有的流動性，永遠鎖定在 LP 中，隨着時間的推移加強協議。

這樣退出的人增加了協議擁有的流動性，增加了在該池中投票的人的收益率，從而增加了流動性提供者，並激勵新人加入池中以獲得獎金。系統中的每個人都會受益。退出機制的運作方式如下：

LP Boosted Staking：LP Boosted Staking：抵押普通 LP（交易對中沒有 $BUG）以獲得 2 倍的排放提升。退出費用是根據投入的池 APR 計算的，該費用會隨着時間的推移而減少。如圖所示

爲 veBUG 質押 BUG LP：質押 BUG LP（任何與 $BUG 配對的白名單 LP，例如 BUG/MATIC 、 BUG/USDC 、 BUG/fBOMB ）以獲得投票權。通過雙重激勵（LP的排放 + 賄賂和費用），退出費用在 1 年內從 20% 增加到 2.5%。投票權是動態的，每周根據 LP 中的 $BUG 數量重新計算。
單邊質押：通過質押$BUG獲得更多veBUG，與質押BUG LP相比獲得50%的投票權。這裏沒有直接退出的選項，但是您以選擇將頭寸升級到 100% veBUG 頭寸。這意味着可以選擇爲 BUG LP 添加任何白名單代幣（例如 MATIC、USDC、fBOMB），並將頭寸升級到可通過上述機制退出的 100% veBUG 頭寸。

賄賂

通過質押與團隊選擇的$BUG配對的LP或質押$BUG，用戶可以獲得veBUG。擁有 veBUG 可以讓您有權對平台的儀表進行投票。儀表控制着 Bug Finance 上不同 LP 的排放量。獲得最多選票的礦池在該時期獲得更大比例的 $BUG 排放量。

由於其獨特的機制設計，在BUG Finance上賄賂的資本效率會更高。

首先，它實現了粘性流動性，也就是說，合作夥伴吸引到Bug LP對中的流動性不會輕易離开，而是會停留更長的時間。這比其他協議的標准情況，即流動性只能租賃一周，有了顯著的飛躍。如果流動性想要退出，就必須支付一定比例的退出費用，這樣就能保護協議、合作夥伴和veBUG持有者的利益。

其次，它有策略地分配了退出費用，使之能夠爲協議帶來多重好處。退出費用的一部分用於自動賄賂，增加流動性的吸引力；一部分用於增強協議擁有的流動性，提高流動性的穩定性；一部分用於提供質押獎勵，激勵流動性提供者。這意味着協議總是能有效地購买到他們吸引的流動性的一部分，因爲最低退出費用是2.5%，其中20%用於提升協議擁有的流動性。

第三，它提高了賄賂效率，讓合作夥伴在Bug Finance上賄賂更有回報。因爲合作夥伴持有大量的LP，所以他們不僅可以從Bug Finance的收益中獲得分成，還可以從自己的賄賂中獲得收益。這就創造了一個合作夥伴可以更多地賄賂的環境，因爲他們從自己的賄賂中賺得更多，並且能拿回一部分賄賂。

最後，它促進了賄賂回收，讓合作夥伴在Bug Finance上可以更容易地進行賄賂回收。由於他們的LP持有量增加了投票權，他們可以更有效地影響投票結果，並從中獲得更多的獎勵。這就進一步提高了賄賂的效益和效率。