iNFTnews｜是什么讓FTX這棟大廈頃刻坍塌？

發表於 2022-11-14 17:17 作者： iNFTnews

過去一周，由Sam Bankman-Fried領導的位居世界前列的數字資產交易所——FTX突然走向了令人震驚的下坡路。

其實這種下滑在受極端盛衰周期影響的加密領域並不罕見。但由於FTX和SBF（Sam Bankman-Fried）此前聲望極高，因此該交易所的頃刻坍塌可以說將加密領域攪得天翻地覆，其影響力也是絕無僅有的。

過去三年裏，盡管FTX並沒有服從美國的監管，但外界普遍認爲它是一家信譽良好的交易所。

同時，SBF因自身對加密監管的觀點輸出以及對美國大選的財政支持具有全球影響力。

但現在，上述這一切都已不復存在。那么，到底發生了什么，接下來會如何發展？我們有必要梳理和分析一下。

“流動性緊縮”意味着未披露的風險

上周，CoinDesk發布文章（文章引用了一個私人文件），質疑FTX和Alameda Research之間的聯系比此前披露的更緊密。

根據報道，Alameda資產負債表上的很大一部分資產是與FTX發行的FTT捆綁在一起的，這引發了人們對於SBF的公司是否能在FTT價值大幅下跌的情況下生存下來的疑問。

這一內部文件所傳達出的信息是爆炸性的，因爲Alameda和FTX之間的關系非常密切。

這兩家公司都是由SBF創立的，人們對它們之間交易的範圍和性質感到十分擔憂。

FTT代幣本質上是由FTX憑空創造的，所以這也讓人們對關聯實體儲備的FTT代幣的真實市場價值產生質疑。

對金融機構的負面猜測可能是一種自我實現的預言，用戶會因爲沒有把握而撤資，人們擔心的流動性問題也會出現。但有時直接的事實足以引發一場銀行擠兌。

出於對Alameda資產負債表的擔憂，大量資本從FTX撤離。根據路透社看到的內部消息，在11月8日上午事情進入白熱化階段之前的72小時內，有60億美元的資本從FTX流出。

在事態劇烈演變期間，SBF及其團隊在瘋狂地尋求新的合作和投資，但收效甚微。

這場危機似乎也驗證了人們的焦慮——Alameda持有大量與FTT相關的資產對SBF帝國的穩定性而言意味着什么。過去一周，FTT的市場價值下降了80%以上。

11月8日晚間，在宣布與Binance達成初步交易後，FTX表示已正式暫停所有加密貨幣的提款，後提款服務於北京時間11月11日凌晨左右恢復。

SBF不是摩根大通

FTX倒閉的更大意義可能在於，它顛覆了人們長期以來對SBF本人的看法。

2022年上半年，在Terra和Celsius等公司因欺詐行爲破產之後，更多加密機構的非法行爲被揭露出來，而外界一直認爲SBF是理智且清醒的，也是一個可以拯救整個生態系統的資源充足的後盾。

此前，SBF曾向陷入困境的BlockFi、Voyager Digital以及安東尼•斯卡拉穆奇的對衝基金Skybridge Capital提供貸款或進行收購。

Alameda Research還在7月底領投了與Facebook相關的Aptos區塊鏈的一輪融資——當時投資基金正在枯竭。

SBF經常被包括CoinDesk在內的媒體稱爲“加密領域的摩根大通”——指的不是Jamie Dimon經營的投行，而是它的創始人約翰·皮爾龐特·摩根（John Pierpont Morgan Sr）。

在1893年和1907年，摩根兩度介入，用自己的資金支持新興金融市場度過危機。

但越來越多的跡象表明，SBF預告的交易比實際進行的交易要多得多，比如在嘗試收購Celsius又退出。

可以說，許多此類交易是將資金回流到FTX或Alameda。一些頭條新聞可能誇大了實際金額。

此外，SBF一直致力於建立一個政治影響者的形象，特別是在施政方針和加密貨幣監管方面。

盡管可能與本周危機沒什么聯系，SBF在10月下旬因一系列加密貨幣監管提案遭致了一波批評。他也是美國民主黨的主要捐贈者。

據估計，SBF將被踢出億萬富翁行列。當然，他的政治影響力可能還在，但其作爲一名政策顧問的信譽——無論是在金融方面還是在其他任何方面——已經蕩然無存——他的“有效的利他主義”議程被衝垮了。

宿敵：SBF和CZ

Binance創始人CZ和SBF之間的關系也成爲這場危機的中心話題。

2019年12月20日，FTX啓動不到半年，Binance就宣布對FTX進行10億美元的战略投資。

雙方在這期間相處和諧，FTX也不負幣安所望，在衍生品生產與創新上大放異彩。

兩年後，FTX完成B輪融資，估值從1億美元增至180億美元，逐漸崛起爲全球化的綜合性交易所。

而隨着FTX的發展，其與Binance的業務逐漸高度重合，摩擦和競爭隨之而來。

2021年7月，Binance宣布從FTX的股權投資中完全退出。此後雙方的關系就开始急轉直下。

從槓杆Token的推出，到Voyager 等加密機構的收購爭奪战，再到前不久CZ回應自己身份國籍等事件，背後都影射出SBF和CZ之間的拉鋸與對抗。

再讓我們回到FTX崩潰的這次事件中，在CoinDesk揭露爆炸性信息後，CZ發文表示將拋售账面上所有的FTT。

這條推特被認爲是CZ“做空”FTX和正式向FTX“宣战”的开始。隨後FTT一路從25美元跌到如今的2.8美元。

之後SBF面對急轉直下的惡劣形勢，發文表示“希望並且請求Binance收購FTX”、“感謝CZ、感謝Binance”。

當晚0點，CZ發文宣布收購FTX。

正當外界以爲事情已經接近尾聲時，美國SEC和司法部开始介入，並對FTX進行調查。接着，CZ宣布取消收購FTX。隨後，SBF發文稱其是個大騙子。

可以看出，此次危機之所以能造成那么大震動，CZ的參與及其態度的變化影響巨大。我們可能還需要一段時間才能完全了解CZ到底在想什么和看到了什么——但這可能不是什么好事。

誰是最大的輸家？

北京時間11月10日晚間，SBF終於在其推特账號上發表了公开道歉，稱自己“搞砸了”，強調FTX國際業務的資產和抵押品總市值高於用戶存款，但將對交易所槓杆率和流動性的錯誤核算歸咎於內部記錄保存不良。

就目前而言，Bankman-Fried和FTX可能是最大的輸家。因爲除了美國SEC和司法部介入調查外，巴哈馬監管機構也宣布凍結FTX的資產。此外，FTX自身還未找到新的強大的合作夥伴。

來源：coindesk、washingtonpost

編譯：Dali@iNFTnews.com

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