WebX數據丨2022年以太坊生態數據剖析

發表於 2023-01-13 15:30 作者： WebX實驗室

隨着以太坊在2022年成功合並，以太坊路线圖完成了重要一步，2023年，以太坊开發人員、用戶和生態系統追隨者將繼續尋求ETH網絡的下一次升級計劃。

上海升級

2023年的第一次升級計劃，被稱爲上海升級，它將允許從共識層中提取質押的ETH。預計該升級將在3月份進行。由於當前ETH質押獲得的獎勵並沒有得到有效利用，因此，如果獎勵數量足夠重新組成32枚ETH，驗證者可能繼續增加質押，但一些質押驗證者也有動機將超過32枚ETH的獎勵撤回以獲取其他收益，例如將其存入DEFI協議中。目前，在以太坊的共識層上積累了大約100萬枚ETH的質押獎勵。

但是，所有這些ETH不會在市場上一次性解鎖。當前規則允許每天最多提取57600枚 ETH（每個epoch 256枚ETH）。截止到1月4日，ETH驗證器的總余額平均約爲34枚ETH，如果只計算超額部分的ETH，這意味着可能會有（34-32）× 49.6萬=99.2萬枚ETH進入流動性市場，直到所有驗證者都撤回其超額余額，這可能需要大約17天時間。

但是，另一個重要的考慮因素是流動性質押衍生品將減輕提取超額部分的壓力。 此外，大型質押操作員（例如交易所）可能會匯總獎勵並啓動更多驗證器。總的來說，質押提取的激活將是一個值得注意的事件，不僅是因爲其技術含義，還因爲它在短期內對ETH市場動態的影響。

合並是以太坊的重要裏程碑和成就，但是在2023年，以太坊生態系統參與者也將繼續努力應對復雜的PoS動態平衡。研究人員和开發人員正在深入思考如何防止最大可提取價值（MEV）帶來的潛在中心化和協議風險。

合並後的以太坊

以太坊合並於2022年9月15日完成，爲了將該事件的效果可視化，上圖顯示了2022年的區塊間隔平均值和中值。從圖中可以很清楚的看到，PoW的自然和概率可變性已經於合並之後結束，取而代之的是PoS階段穩定的12秒區塊時間。

自合並以來，ETH主動驗證器的數量增加了13.3％，現在運行超過49萬個驗證器。質押的ETH超過1560萬枚，相當於總流通供應的12.89％。

除了過渡到PoS機制之外，以太坊貨幣政策也被調整爲明顯降低的發行率。名義發行率（藍色）約爲+0.5％，但是EIP1559銷毀機制（紅色）幾乎完全抵消了新發行量，因此合並之後ETH整體年通脹率在+0.1％左右，相比於合並之前+3.9％的淨通脹率有了顯著下降（截止到1月11日，合並後ETH總量僅增加了2674枚，如果按以前的PoW機制計算，ETH總量將增加139.4萬枚）。

此外，從交易平台的ETH余額數量來看，2022年1月份至11月份交易所的ETH余額一直保持在700萬-1000萬枚，自11月份之後，ETH余額大幅下降，目前已經降到480萬枚左右，合並後的ETH在交易所的數量下降趨勢明顯。

DeFi

由於加密貨幣價格暴跌，且市場流動性嚴重收縮，鎖定在DeFi中的總價值急劇下降。在2021年11月，DeFi TVL達到1600億美元的峰值之後，下跌了1203億美元以上（-75％）。這使DeFi抵押品價值降至397億美元，倒退到2021年2月的水平。

交易類型的gas消耗佔比數據也表明在過去兩年中市場偏好發生了變化。從2020年7月到2021年5月，DeFi協議佔所有gas消耗的25％至30％，但此後跌至14％。在類似的繁榮性周期中，NFT相關的交易佔2022上半年的gas消耗的20％至38％，但現在也下降到14％。而在2022年，穩定幣的gas消耗保持着5％至6％的佔比。

L2採用前景

加密行業中最緊迫的問題之一是區塊鏈的擴容挑战。 盡管交易費水平在2022年的下半年下降了很多，但某些應用程序和用戶仍在以太坊等區塊鏈上定價，在以太坊中，TPS大約爲15左右。即使是比特幣的平均交易費用在1美元上下浮動（例如1月1日爲62美分），但小額轉账仍然難以得到大規模採用。2023年可能會成爲一個關鍵時刻，因爲开發人員正在致力於以解決此問題。

在以太坊生態系統中，开發人員將精力集中在L2擴容技術的實施和採用上。rollup的關鍵思想是將昂貴的計算移動至鏈下，同時僅存儲“rullup”基礎層上的交易打包結果，以及它們的正確性證明。 這允許更高的吞吐量，同時繼承基礎層的安全性。

在過去的一年中，兩個最大的以太坊L2（Optimism和Arbitrum）經歷了巨大的增長。L2使用的以太坊gas份額在2022年增長了三倍。這個數據令人鼓舞，但是以太坊rollup的未來將更加光明，因爲計劃中的以太坊改進建議EIP-4844將大大降低rollup交易成本。盡管开發時間表目前仍不確定，但EIP-4844可能會在2023年完成，這將有助於推動L2的採用。

穩定幣

自2020年以來，穩定幣已成爲加密行業的基石資產，而市值排名前7的加密資產中目前有3個是穩定幣。2022年3月穩定幣供應總額達到1615億美元，但此後大規模贖回超過143億美元。

自2022年4月份之後，資本從加密領域以每月40億-80億美元的速率淨流出。但是，值得注意的是，目前資金流出僅佔穩定幣歷史峰值的8％，這表明大部分資本仍然以穩定幣美元的形式存在着。

2022年，各主流穩定幣的佔比也發生了顯著變化：

1. BUSD脫穎而出，市場份額在2022年從10％增加到16％，目前市值達到220億美元。

2. 盡管自5月以來USDT贖回總計184.2億美元，但仍保持着45％至50％的市場份額。

3. USDC佔比在6月份達到38％的峰值，但此後已跌至31.3％，目前市值447.5億美元。

雖然穩定幣目前正在經歷贖回，並且淨資本流出，但以太坊鏈上的資金轉移量在整個2022年下半年中繼續攀升。在2021-2022年的大部分時間裏，穩定幣的總轉移量每天穩定在160億美元左右，但自2022年7月份以來，資金轉移量每天攀升至200億至300億美元之間。

在5月、6月和11月的高波動性拋售活動中，穩定幣轉移量的總峰值在370億美元至510億美元之間，這表明在去槓杆化期間，市場對美元流動性的需求極高。

小結

2022年，BTC和ETH從歷史最高水平跌幅均超過了超過了-75％。自5月份以來，大規模的黑天鵝事件和去槓杆化導致了大量的信貸收縮和機構的破產。2022年是殘酷的一年，隨着流動性和投機資金的枯竭，加密市場的波動性和交易額都跌到了多年低點。

隨着投機者的消失，BTC長期持有者的持幣數量已達到了最高值，投資者似乎在每次下跌時繼續介入，不斷囤積持幣量。 ETH在9月份成功執行了合並，穩定幣也繼續證明其產品市場的重要性。

去中心化系統的韌性是通過多年的試驗和市場創傷建造起來的，在這些波動背後，長期持有者陣營愈加壯大。在2022年的所有挑战之後，以BTC、ETH爲代表的加密資產行業體系仍在繼續建造和發展。

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