根據 ：日經指數（Nikkei 225）上週創下 34 年新高，這可能是日本經濟崛起的最佳寫照。越來越多的證據表明，日本終於擺脫了通貨緊縮的束縛。1月份通貨膨脹率為 2.2%，為連續第 22 個月高於 2%，而工資增長率也有所加快。
而當物價年復一年地持續下跌時，麻煩就來了，因為工資、收入和風險性資產的價格往往會跟著下跌。當債務人難以償還貸款時，就可能會削減支出或違約，從而危及金融體系。1929 年至 1933 年期間美國物價下跌了 27%，當時就是這種情況。
日本的通貨緊縮始於 20 世紀 90 年代初，房地產和股市泡沫破滅之後。銀行由此蒙受損失，放貸能力減弱。1999 年通貨膨脹率轉為負值。
日本央行先是把短期利率降至零，然後又進一步實施了負利率。最後是依靠 Covid 19 疫情給全球供應鏈帶來的衝擊，才將日本通貨膨脹率推高至日本央行設定的 2% 目標。
在日本經歷 25 年的零通貨膨脹或通貨緊縮期間，日本經濟增長率一直在全球富裕國家中處於最低行列。對其他國家而言，日本的通貨緊縮成為一個借鏡，最近的例子是中國，可能也是擔心通貨緊縮，中國股市表現較為疲軟。
針對通貨緊縮還是通貨膨脹，何者更需令人擔心？為何多數國家央行設定通膨率 2% 為目標？在 ，我們將進一步納入預期因素對總和需求線的影響，讓大家輕鬆地理解：日本政府考慮宣布日本通縮正式結束之際，為何日本股市創高慶祝？而臺灣的日本迷該有什麼準備？
本文為風傳媒特邀導讀人Two Money Lovers撰寫，現在訂閱：，除了以全球最低優惠價，暢讀中英日文全版本之華爾街日報，還有優惠好禮大加碼！